一直勉力于于在年内完成境外债务重组的碧桂园（02007.HK），在Deadline之前完成了要害一步。

11月6日早间，碧桂园公告称，其境外债务重组决议在5日的债权东说念主会议上奏凯通过。在两个债务组别的投票中，均取得出席并投票的债权东说念主中向上75%债权金额的赞好意思票。

其中，组别一（银团贷款组别）赞好意思票对应债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二（好意思元债偏激他债权）赞好意思票对应债权金额占组别二出席并投票债权金额的96.03%，达成裁定通过的必要条件。

下一步，香港高档法院的裁定聆讯将在12月4日举行，这亦然重组落地前的终末一环。若奏凯通过，重组完成后碧桂园预测降债鸿沟东说念主民币840亿元，并预测证明最高约700亿元重组收益。自1月9日露馅重组决议要害条目，这家民营房企也将在历时300天的债务重组谈判后，赢得进犯打破。

与此同期，自2022年以来至本年10月份，碧桂园累计请托的房屋量已打破180万套，这也意味着这项攻坚战逐渐干涉尾声。跟着境外债务重组决议落地及保交房任务的大致完成，碧桂园也将有望步入新的发展阶段。

境表里债务重组皆获进展

碧桂园的债务重组征途发轫于2024年头。彼时，碧桂园尚未发生公开爽约，就主动初始谈判，寻求境外债务重组合座决议以全面搞定债务风险。

关于一家体量如斯高大的设备商来讲，碧桂园这次境外重组债务鸿沟高大、结构纵横交叉，涵盖总共约177亿好意思元本息的34笔境外债务或偿债义务，掩饰多个法律辖区，包括纽约法统治的好意思元债、英端正统治的可转债，以及香港法统治的银团贷款等。不同司法体系、不同刊行结构重迭不同增信结构，使得决议筹商复杂度倍增。

同期，其债权东说念主类型繁密、利益诉求各别极大，涵盖中资银行、外资银行、实钱基金、对冲基金、保障资金及私东说念主银行等多类机构，且各方关于股债器用比例、延期和降债期限、收益分拨机制均有不同偏好和适度，加重了决议谈判的复杂性。

轻便一年后，本年1月9日，碧桂园隆重露馅清偿务重组决议的要害条目，纳入境外重组范围的债务鸿沟总共约177亿好意思元，折合东说念主民币约1270亿元（以兑换汇率7.2计）。而后历时10个月多余，该决议终于取得大部分债权东说念主的因循。

具体来看，碧桂园这次的债务重组决议推出“现款回购+股权器用+新债置换+什物付息”多元器用组合，决议包括现款、全额转股、大额转股与小额留债组合、小额转股与大额留债组合、全额留债等多个选项。

值得一提的是，为了推动境外债务重组的奏凯落地，碧桂园控股股东也以真金白银展示丹心，10月13日签署了不行裁撤承诺，带头将11.48亿好意思元股东贷款的结余部分全额转股。

凭据公告，在境外重组决议整个选项足额认购的情况下，重组完成后，碧桂园预测降债鸿沟约117亿好意思元，对应约东说念主民币840亿元有息债务。同期，待完成境外债务重组，碧桂园可证明大额重组收益，预测证明最高约700亿元东说念主民币的重组收益，其将权贵增厚净财富。

按重组因循公约公告时点的市集浮动利率预计，重组后新的债务融资资本预测将下落至1.0%-2.5%，且具备什物付息选项，碧桂园融资资本也将因此大幅裁汰，可从简多数利息支拨，对现款流变成的压力也将昭彰缩小。同期，本次重组收效后，可选决议中的债务期限最长高达11年，债务结构大幅优化，亦提供了更多财务缓冲空间。

碧桂园的境内债务重组方面亦有昭彰进展。据市集音讯，9月29日碧桂园8笔境内债券重组决议经债券握有东说念主会议审议通过，触及本金金额总共约东说念主民币133.32亿元。

据了解，在境内重组整个选项足额认购的情况下，碧桂园预测可达成债务本金削减50%以上，债务期限最长达10年，且5年内不再有兑付压力，债券利率下落至1%，且付息姿首调理为“先本后息”，权贵减缓现款流的压力。

保交房任务干涉收官阶段

在鼓动债务重组的进程中，碧桂园的另一项中枢任务是保请托。

据克而瑞统计，2023年碧桂园及合联营累计完成请托房屋超60万套，累计请托面积7162万平方米；2024年累计完成请托房屋超38万套，累计请托面积约4608万平方米。尽管请托量较2022年的70万套握续下滑，但仍居行业前方。

不外，受到房地产市集握续下行的影响，碧桂园在销售端握续承压，2024年权益合同销售472亿元，同比下落7成；同期还靠近着新增融资贫困、需偿还巨额借款、财富周转难度大等多重窘境。保交房也就成了一场坚苦的硬仗。

为了完成这项任务，已靠近极大流动性压力的碧桂园通过多种姿首筹措资金。本年以来，先是在4月，碧桂园出售了所握蓝箭航天约11.063%的股份，对价约13.05亿元，所得款项主要用于保交楼等方式建设开支；5月初，碧桂园控股股东以所握碧桂园劳动的一皆股份看成典质物，取得10亿元借款，资金定向用于国内保交房责任。

握续的销售回款，是保交房中最平直的资金开始。据亿翰智库数据，2025年1-10月中国典型房企销售功绩榜单，碧桂园销售面积以404.9万平方米位列第10位。其中河南、江苏等多个市集销售阐述坚挺。

多措并举之下，碧桂园本年的保交房任务逐渐落地。在2025年6月的股东大会上，常务副总裁兼试验董事程光煜暗意，本年前5月，碧桂园已完成5万套请托，三季度将是请托岑岭期，预测2025年内能奏凯完成20万套请托量。

适度10月份，碧桂园本年的累计请托量已超13万套，也将畴昔三年多的累计请托量推高至180万套以上。克而瑞指出，若碧桂园本年的保交房经营好像奏凯进行，其也将于2025年大致完成合座的保交楼任务。

如今，跟着大鸿沟请托逐渐干涉收官阶段，碧桂园现阶段的刚性资金需求已逐渐减少，合座资金压力预测将相对放缓。另据碧桂园集团管应承议信息，跟着三季度部分区域保交房任务收官，碧桂园已初始新项见解经营谈判。这也意味着，碧桂园正在从保交房向资债建筑与平淡经营的轨说念调度。

郑娜

大幅裁汰短期压力后，房企将有机集聚焦“保交楼”和轻财富转型。

自2023年以来，融创中国的债务重组几经周折。

融创距离决议透澈通关仅“一步之遥”。

富力这次境内债重组也转向削债。

碧桂园暗意预测在本年内完成境外债务重组责任开云体育。